希腊大选不是答案

更新日期:2022年06月09日

       斯蒂芬金最后, 每个人都松了一口气。
       以安东尼·萨马拉斯为首的希腊新民主党最终在 6 月 17 日的大选中战胜了支持增长的左翼联合政党。萨马拉斯将成为希腊的新总理。雅典的银行 ATM 不会被清空, 旧的德拉克马不会被使用, 希腊可以愉快地说服自己不要脱离欧洲对繁荣的坚定拥抱, 欧元可以为明天而战。萨马拉斯随后将不得不努力组建一个联合政府, 该联合政府将或多或少包括除左翼联盟之外的所有政党。这意味着至少中右翼新民主党和左翼PAK党之间的联盟。这不是一个舒服的组合, 毕竟这几十年来, 两大党已经习惯了互相哽咽。不过, 双方都表示支持欧元和紧缩政策, 所以欧洲其他国家和世界可以先松一口气。希腊在 2004 年至 2009 年掌权的新民主党手中陷入危机。2009 年至 2011 年上台的泛希腊社会党负责扭转危机, 但在此期间,

希腊的经济它崩溃了, 它一再违背紧缩承诺, 导致德国和法国最终失去耐心, 给它下了最后通牒。希腊历史上从未有过和谐的联合政府。这次选举之后, 可以组成联合政府,

但能维持多久是个问题。此外, 萨马拉斯必须要重新谈判希腊的紧缩义务。当时希腊其他主要政党的态度不会跟左翼联盟有多么不同, 这反过来又激怒了其他欧洲国家。毕竟, 欧洲“三驾马车”长期以来一直对希腊一直未能兑现其紧缩和结构改革的承诺感到愤怒。所以, 在喝太多庆祝酒之前, 我们应该意识到希腊还有更多的山要爬。诚然, 过去一年左右希腊的财政状况有所改善,

但希腊仍无法从国际资本市场获得融资。它的经济已经萎缩了 16%, 而且还会萎缩, 债权人要求进行更多的改革。欧元区也有自己的大山要征服。
       希腊大选的结果降低了希腊提前退出的风险, 但只是暂时掩盖了过去两三年出现的问题。 (直到最近)借款过于慷慨的北欧国家与借款过多的南方国家之间的战斗将继续进行。次贷危机的爆发导致整个欧洲经济活动急剧下滑, 债务国还债的希望更加渺茫。在欧元出现之前, 我们将知道接下来会发生什么。
       南欧国家将贬值其货币, 例如西班牙比塞塔兑德国马克, 以实现债务“隐性违约”, 同时提高竞争力。欧元诞生之后, 就没有那么简单了。到目前为止, 还没有人找到解决南欧国家巨额债务的办法, 同时提高它们的竞争力。在货币政策无法动用的情况下, 他们需要做出哪些调整?紧缩行不通, 没有人希望出现大规模债务违约, 但德国目前仍坚决反对财政转移支付。 6月底, 欧洲领导人将在布鲁塞尔讨论了欧元区治理下一步应该如何进行。法国提议建立银行联盟, 称如果不这样做, 西班牙的问题将会恶化。德国方面则坚持认为, 银行业联盟是向财政联盟过渡的第一步, 除非欧元区首先形成某种形式的政治联盟, 否则这是无法实现的。理性似乎站在德国一边, 但时间却不是。即使有长期的融资业务和对西班牙银行的救助, 破坏性的银行和主权挤兑也将加速。希腊大选的结果将在短时间内减缓这一进程, 但不会使其戛然而止。好消息是希腊不会马上退出欧元区。对欧洲解体的担忧消退应该会阻止外围债券的进一步抛售。
       但许多重要问题仍未得到解答。没有财政和政治联盟, 货币联盟能否生存?也许不吧。南欧国家能否提高竞争力?是的, 但过程会很慢。这些国家是否需要德国纳税人的帮助?答案是肯定的, 但德国当然不同意。还有一个更小的问题要回答。新民主党领导的联合政府真的能让希腊吃下“三驾马车”所需的苦药吗?历史表明不是。那么, 当心希腊选民的另一个“礼物”。

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