迪拜危机刺破全球资产泡沫第一针

更新日期:2022年06月16日

       摩天大楼的法则再次应验:当摩天大楼建成时, 危机就开始了。 世界上第一座建筑哈利法塔将于 12 月底竣工并开放。 哈利法塔高 818 米, 总共使用了 33 万立方米的混凝土、3.9 万吨钢材和 14.2 万平方米的玻璃。 该建筑拥有56部电梯, 160多个楼层, 1000套豪华公寓。 作为人造建筑向天空延伸的最新标志, 哈利法塔就像一座建在沙漠中的金字塔, 代表​​着迪拜神话近年来的繁荣。 但这是迪拜的最后一个神话, 突然之间, 金字塔开始倒塌。 11月25日, 迪拜酋长国宣布将重组其最大的企业实体迪拜世界, 并暂停迪拜世界的债务偿还六个月。 迪拜世界欠债约600亿美元, 而整个迪拜政府只欠800亿美元。 消息一出, 迪拜世界的违约贸易掉期就升至历史新高。 由于迪拜世界的债权人包括汇丰银行、巴克莱银行、罗伊斯银行、德意志银行和苏格兰皇家银行等一批刚刚从金融危机中复苏的金融巨头, 一旦破产, 势必影响全球金融市场。 于是, 全球资本市场又是一轮剧烈的动荡——全球市场的表现甚至与去年10月雷曼兄弟倒闭后的又一个黑色星期五相似。 主权财富基金在投资银行业务中排名第二吗? 迪拜世界会成为雷曼第二吗? 沙漠中的这场危机是地方性的还是全球性的? 会不会揭开刚刚愈合的金融危机的伤疤? 焦急的市场等待答案。 11月27日, 全球股市“黑色星期五”当天, 中共中央政治局召开会议, 分析研究明年经济工作。 会议强调, “保持宏观经济政策的连续性和稳定性, 继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”, “更加注重统筹国内国际两个大局, 努力实现经济平稳较快发展 。” 语气保持不变, 答案开始变得清晰。 黑色星期五:来自迪拜海湾主权财富基金的全球冲击波濒临债务破产, 引发全球资金担忧新兴市场风险, 并在流动性和美元套利热钱带动下波及欧亚股市、货币和大宗商品、全球股市和 商品市场大幅下挫, 非美货币暴跌, 美元指数反弹, 日元快速飙升, 成为避险资金的新偏好。 11月27日上午, 日经指数一开盘就受到欧洲股市隔夜暴跌的影响。 低开125点, 全天暴跌301.7点或3.22%。 紧随日本之后的中国股市也继续下跌, 上证综指全天大幅下挫。 香港恒生指数跌2.36%, 跌4.8%。 美国股市感恩节休市, 此前伦敦、巴黎、法兰克福三大欧洲股市指数前一日暴跌逾3%, 银行股领跌。 直接因素是汇丰控股、巴克莱银行等欧洲银行机构在迪拜拥有大量债务, 而迪拜的海湾主权财富基金在英国和美国也持有大量业务。房地产和很多企业的股权, 变卖资产来还债已经成为一种必然的方式。 冲击波不仅波及股市, 也给大宗商品市场和外汇市场带来一股旋风。 非美货币和商品市场开始了新一轮的疯狂下跌。 资本开始退潮, 回到避风港日元, 这导致了日元。 兑美元连续上扬, 创1995年日本泡沫危机以来日元新高。今年黑色星期五, 欧元、澳元、英镑等非美货币也经历了自1995年以来最疯狂的暴跌。 金融危机。 澳元兑美元跌破0.9关口, 欧元兑美元连续跌破1.50和1.49关口。 跌幅甚至达到1.39%,

非美货币的暴跌表明美元套利和风险热钱正在迅速消退。 更强烈的冲击波来自大宗商品市场, 受到投机资金的追捧。 11月27日, 截至发稿, 纽约国际原油价格单日跌破76美元、75美元、74美元和73美元四个水平。 , 最低达到72.39美元, 最大跌幅超过4%; 纽约国际黄金期货价格最多暴跌56美元/盎司, 随后虽然反弹, 但也跌幅超过3%; 农产品方面, 截至发稿, 芝加哥大豆、小麦、玉米跌幅均超过2%, 其中豆油跟随国际油价下跌超过3%。 受此影响, 国内PTA、塑料、螺纹钢等大宗商品期货全部跌停, 大连豆油也跌停, 创下雷曼倒闭以来全球大宗商品市场最大跌幅。 迪拜模式:泡沫如何产生 、城市发展、投资和金融服务。” 其中, Nakheel和Istithmar World比较有名, 前者负责房地产开发, 后者是迪拜世界的投资公司, 负责金融、资本、休闲、航空等领域的商业投机。
        财富基金 90% 用于收购融资而非自筹资金。迪拜世界先后贷款给中东和欧洲的多家银行。据估计, 仅巴克莱、苏格兰皇家银行和德意志银行就至少贷款了 15 亿美元。据内部人士透露, 自 2003 年以来, Istithmar 总共进行了 270 亿美元的收购, 而自有资金只有 25 亿美元。 花旗银行海湾地区关系经理 事实上, 迪拜主权基金的运作模式与去年面临国家破产的冰岛有着惊人的相似之处:金融投机。
        迪拜的领导人一直希望伦敦和纽约能赶上, 希望自由贸易的洪流将把这个国家变成一个主要的全球金融中心. 为了这个崇高的目标,

迪拜聘请了来自世界各地的高级金融投机者, 其中包括前雷曼兄弟执行官大卫杰克逊, Istithmar 的首席执行官。 显然, 多年的迪拜奇迹、海湾石油富国、政府控制的主权基金,

这些条件让迪拜忽视了金融危机的后果和可能发生的灾难。 然而, 在全球流动性泛滥、货币不紧绷的情况下, 迪拜危机突如其来, 仍然让人感到意外。 压垮迪拜的最后一根稻草是房地产。 五年来, 以哈利法塔为标志, 迪拜推进了3000亿美元规模的建设项目。 在此过程中, 政府债务不断上升, 主要体现在主权财富基金的债务上。 但金融危机引发的房价下跌、建筑项目取消等不利因素接连出现, 极大影响了迪拜世界的还款能力。 如果过去迪拜也能从阿联酋七国中的“最大”阿布扎比获得紧急财政援助, 现在这种情况正在发生变化。 一方面, 阿布扎比基金虽然依然强势, 但对金融危机仍保持警惕; 另一方面, 阿布扎比对迪拜的“过度西化”不满。 因此, 虽然阿布扎比已经花费了 100 亿美元来拯救迪拜, 但它并不打算全押债务。 迪拜政府清楚地意识到了危险。 因此, 我们选择在证券交易所进入“宰牲节”假期时公布延期还款消息, 以尽量减少对市场的影响, 但市场的剧烈动荡仍然超乎想象。 那么未来的动荡还会持续到什么程度呢? 它会传播多远? 双重泡沫:对主权基金和开发商模式的担忧 美元套利的繁荣会因为迪拜事件而终结, 还是出现拐点? 多位业内专家对《华夏时报》记者表示, 迪拜事件是区域性事件, 也将影响全球金融链。 然而, 尽管美元指数大幅反弹,

但美元贬值的趋势难以改变。 美元走势与美联储的货币政策直接相关。 “美国的巨额债务是美元长期走弱的关键, 这个问题美国自己解决不了, 美元贬值在所难免;只能通过印钞来减轻债务负担 。” 宋红兵在接受华夏时报记者采访时说。 财经评论员水皮认为, 迪拜债务危机只是地区性危机, 不会演变成新一轮全球金融危机。 原因是迪拜当前债务危机的背景与去年不同。 过去, 全球流动性紧张, 但现在全球流动性泛滥, 利率很低。 迪拜主权财富基金更容易化解债务风险。 危机发生十三个月后, 有足够的危机管理经验。 支持水皮观点的是其他海湾主权财富基金的表现。 相比迪拜的主权财富基金, 更强大的阿布扎比​​或卡塔尔仍然财大气粗。 他们正忙着与迪拜隔绝。 “影响不会超过雷曼兄弟倒闭, 对资本市场的压力是暂时的。时间。 ”水皮说。迪拜危机不免让人联想到主权财富基金的一贯表现。此前, 主权财富基金模式因投资效率低、不透明、非市场化而被投资者诟病。与迪拜的主权财富基金相比, 中国的中投有一些相似之处, 就是通过强制投资的方式参与市场博弈。”市场不是君子。 如果你以行政的心态参与市场游戏, 你怎么能赢? 水皮表示担忧。 迪拜危机是否标志着全球主权财富基金泡沫的破灭? 宋红兵告诉记者, 虽然主权财富基金模式充满危机, 但根本原因还是房地产泡沫的破裂。 “发生危机的不仅是这个市场, 主权财富基金, 很多市场化的投资机构也破产了, 对于这种系统性风险, 没有人能做任何事情。真正的根源是迪拜世界看错了方向。” 投资, 视商业地产为避风港。”在金融危机之前, 迪拜世界吃掉了很多英美商业地产, 尤其是当地的地标建筑。 结果, 金融危机之后, 商业地产遭受了严重的冲击, 迪拜世界只能出售这些资产。”低价出售这些商业地产, 势必会对全球商业地产的价格产生影响, 尤其是地标性建筑资产, 甚至还有英镑的价格。”宋红兵说, “只有600亿美元的债务不算什么, 关键是汇丰控股、巴克莱等十几家金融机构投资了迪拜世界。 , 而且这种投资也不仅仅是一个孤立的现象, 花旗集团和全球许多其他金融机构都投资了这样的商业地产项目, 一旦迪拜世界颠覆商业地产的多米诺骨牌, 后果将是可怕的。
       ”下一个泡沫 : 美国国债? 事实上, 全球投资者不仅担心迪拜政府将加快出售商业地产以偿还债务, 还担心增加石油产量以偿还债务, 这可能直接引发全球资本市场和大宗商品的爆发。 市场泡沫。
        我们可以看到热钱和美元套利资金的退潮, 非美货币、以原油为首的全球大宗商品市场、全球股票资产市场都未能幸免于价格暴跌。 作为全球金融危机的预测者, 宋红兵告诉记者, 下一个危机和泡沫将是美国国债市场, 美国国债泡沫迟早会破灭。 全球央行利用法定货币的信用, 大量印钞来挽救金融危机, 填补房地产泡沫的漏洞。 货币泡沫将成为下一个泡沫和危机。 根本原因。 “美国国债问题其实就是货币问题, 而国债危机其实就是货币危机, 这是世界面临的下一个危机和泡沫。”宋红兵预测。 美国国债泡沫仍然是一种趋势。 但迪拜危机表明, 由于流动性激增, 在旧泡沫和金融结构性风险尚未清理干净的情况下, 新泡沫正在形成, 并且大量集中在房地产领域。 在中国, 中央经济工作会议即将召开。 如何在风险积聚较大的行业中未雨绸缪, 同时确保实体经济持续复苏和振兴, 是更重要的问题。添加现实主题。 从这个角度来看, 迪拜危机是在正确的时间发出正确的标本警告。
       

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